养老金通常不被视为按生产要素分配。按生产要素分配是指对生产过程中所使用的生产要素（包括土地、劳动力、资本和企业家精神）进行报酬。养老金是一种社会保障制度，旨在帮助退休人员维持基本的生活水平。养老金通常由政府或雇主提供，不是按照生产要素的使用来分配报酬，而是根据社会保障政策来分配。